No começo deste mês, o renomado físico Stephen Hawking, lançou um livro, o qual, pela primeira vez, expõe a teoria de que a vida existe mediante as condições pertinentes ao próprio Universo e as coisas que nele existem; que, aparentemente, o 'Big Bang' foi um efeito das propriedades físicas pré-existentes.
A criação espontânea seria a razão para a existência de algo, em vez de nada. Alega que o Universo possui leis próprias. Segundo artigos publicados pelo mundo afora, tal teoria exclui a prerrogativa da iniciativa causal de Deus.
Esta é a teoria do físico.
Obviamente que esta é uma questão de fé e não apenas uma teoria. O cientista esgueirou-se do agnosticismo e bandeou-se para o ateísmo.
Stephen Hawking simplesmente crê que o Universo e suas propriedades originaram a vida e tudo o que a ela é atinente. A despeito de toda a inospitalidade natural.
Faltou honestidade científica ao doutor.
Foi além da Física e se embrenhou na pseudo-religiosidade. É lamentável.
Complemento: "E muitos bobalhões o seguirão,..."
quinta-feira, 30 de setembro de 2010
quarta-feira, 22 de setembro de 2010
Tarpon Holding e o Fumo no Acionista de IPO
Como já tenho comentado com colegas. O 'expert' em investimentos ou analista que vier com conversa-mole a respeito de longo prazo em investimento acionário, já perde de vez o crédito que poderia vir a ter.
Há uma falácia, no mercado financeiro, a qual é vista muitas vezes em entrevistas com 'especialistas' de investimentos; é o tão comentado 'longo prazo'.
Este tal de longo prazo é um artigo de fé que os consultores de investimento se agarram e, ao mesmo tempo, tentam por ele escapulir. Quando não, é usado como manobra de incompetência na gestão de risco, bem como, uma forma simplista de apresentar o investimento em ações aos novatos, aos de boa-fé e aos que se julgam 'sabichões'.
Vamos a um exemplo real, hoje, de tão grande bobagem propagada pelos ases de investimento.
A Tarpon Holding, empresa que é oriunda do mercado financeiro e que dele depende para continuar a existir, na data de hoje, enviou um comunicado à CVM, constando a intenção de encerrar seu registro como companhia listada. O preço estipulado pela empresa para compra da totalidade de seus BDRs, emitidos pela própria será, de R$ 17,45. Tal preço foi baseado em - fico até emocionado - valuation report / fairness opinion. Não é chic? Em inglês.
Well, os tais BDRs da Tarpon Holding foram lançados em maio de 2007, sendo negociados a R$ 21,40 em seu primeiro dia. Então o investidor que acreditou na empresa, a qual vive de mercado, que pagou R$ 21,40 por BDR, a mais de 3 anos atrás, tomou prejuízo, o qual é irremediável.
Caso o investidor da Tarpon tivesse alocado seus recursos na reles poupança, teria uma rentabilidade sobre o capital investido e estaria ainda com ele. Sem dores de cabeça, sem enganação.
O irônico disto é que a Tarpon é renomada empresa, gestora de recursos e que preza pela boa governança e o retorno de seus investimentos! E a BM&F Bovespa na propaganda, com o Pelé, para emplacar os 5 milhões de futuros participantes no mercado,...
Hoje, esta mesma empresa, utilizando o próprio capital (dinheiro mesmo) do investidor, lhe 'ferrou a cartola'. Ela vendeu a si própria para o investidor minoritário (miniotário, a bem da verdade) e, com o dinheiro arrecadado por este investidor, resolveu comprar seus BDRs, por um preço menor.
Interessante notar que, nestas transações multimilionárias, as corretoras, os bancos, as empresas de auditoria, entre outras, faturam um bom cachê e não lhes interessa realmente, se o investidor (pessoa física, institucional, etc.) vai ter retorno sobre seu investimento. Elas, as empresas, já faturaram o delas.
IPO (Initial Public Offer) é sempre a velha história: é o dono vendendo caro aquilo que possui para os 'investidores qualificados', os aplicadores milionários, os fundos de investimentos 'bam-bam-bam', os institucionais, os gestores de riqueza, da previdência privada ou pública, os clientes que tomam cafezinho com a gerência, acostumados a ouvirem as melhores dicas, cochicadas, ao pé do ouvido,...
Caracteristicamente as ofertas públicas iniciais (de ações ou recibos) são lançadas nos bons momentos econômicos, já constituindo por si só, um risco a mais.
Voltando ao longo prazo, tal fator, para investimentos acionários, é coisa de tonto, mesmo que a empresa apresente bons fundamentos que justifiquem o contrário.
Fico a imaginar o interesse de algumas empresas cancelarem seus registros na CVM; vou citar um.
A empresa vislumbra um futuro econômico favorável (note a sutileza) e, não vai repartir os polpudos lucros com os 'miniotários'. Ainda mais com o futuro boom brasileiro em ativos, visto a tendência atual de queda nas taxas de juros reais.
Pode até ser que, volte ao mercado de capitais, em outro momento, mais auspicioso. Com outro valor de mercado é lógico.
"Bolsa" é cemitério de capital, sem dúvida.
E não se esqueça, mesmo no caso da Tarpon Holding, empresa de bons fundamentos, o risco estava no prospecto.
Engula o choro,....
Há uma falácia, no mercado financeiro, a qual é vista muitas vezes em entrevistas com 'especialistas' de investimentos; é o tão comentado 'longo prazo'.
Este tal de longo prazo é um artigo de fé que os consultores de investimento se agarram e, ao mesmo tempo, tentam por ele escapulir. Quando não, é usado como manobra de incompetência na gestão de risco, bem como, uma forma simplista de apresentar o investimento em ações aos novatos, aos de boa-fé e aos que se julgam 'sabichões'.
Vamos a um exemplo real, hoje, de tão grande bobagem propagada pelos ases de investimento.
A Tarpon Holding, empresa que é oriunda do mercado financeiro e que dele depende para continuar a existir, na data de hoje, enviou um comunicado à CVM, constando a intenção de encerrar seu registro como companhia listada. O preço estipulado pela empresa para compra da totalidade de seus BDRs, emitidos pela própria será, de R$ 17,45. Tal preço foi baseado em - fico até emocionado - valuation report / fairness opinion. Não é chic? Em inglês.
Well, os tais BDRs da Tarpon Holding foram lançados em maio de 2007, sendo negociados a R$ 21,40 em seu primeiro dia. Então o investidor que acreditou na empresa, a qual vive de mercado, que pagou R$ 21,40 por BDR, a mais de 3 anos atrás, tomou prejuízo, o qual é irremediável.
Caso o investidor da Tarpon tivesse alocado seus recursos na reles poupança, teria uma rentabilidade sobre o capital investido e estaria ainda com ele. Sem dores de cabeça, sem enganação.
O irônico disto é que a Tarpon é renomada empresa, gestora de recursos e que preza pela boa governança e o retorno de seus investimentos! E a BM&F Bovespa na propaganda, com o Pelé, para emplacar os 5 milhões de futuros participantes no mercado,...
Hoje, esta mesma empresa, utilizando o próprio capital (dinheiro mesmo) do investidor, lhe 'ferrou a cartola'. Ela vendeu a si própria para o investidor minoritário (miniotário, a bem da verdade) e, com o dinheiro arrecadado por este investidor, resolveu comprar seus BDRs, por um preço menor.
Interessante notar que, nestas transações multimilionárias, as corretoras, os bancos, as empresas de auditoria, entre outras, faturam um bom cachê e não lhes interessa realmente, se o investidor (pessoa física, institucional, etc.) vai ter retorno sobre seu investimento. Elas, as empresas, já faturaram o delas.
IPO (Initial Public Offer) é sempre a velha história: é o dono vendendo caro aquilo que possui para os 'investidores qualificados', os aplicadores milionários, os fundos de investimentos 'bam-bam-bam', os institucionais, os gestores de riqueza, da previdência privada ou pública, os clientes que tomam cafezinho com a gerência, acostumados a ouvirem as melhores dicas, cochicadas, ao pé do ouvido,...
Caracteristicamente as ofertas públicas iniciais (de ações ou recibos) são lançadas nos bons momentos econômicos, já constituindo por si só, um risco a mais.
Voltando ao longo prazo, tal fator, para investimentos acionários, é coisa de tonto, mesmo que a empresa apresente bons fundamentos que justifiquem o contrário.
Fico a imaginar o interesse de algumas empresas cancelarem seus registros na CVM; vou citar um.
A empresa vislumbra um futuro econômico favorável (note a sutileza) e, não vai repartir os polpudos lucros com os 'miniotários'. Ainda mais com o futuro boom brasileiro em ativos, visto a tendência atual de queda nas taxas de juros reais.
Pode até ser que, volte ao mercado de capitais, em outro momento, mais auspicioso. Com outro valor de mercado é lógico.
"Bolsa" é cemitério de capital, sem dúvida.
E não se esqueça, mesmo no caso da Tarpon Holding, empresa de bons fundamentos, o risco estava no prospecto.
Engula o choro,....
terça-feira, 21 de setembro de 2010
Sutilezas de Mercado
Esta foi incrível! Como dizia Zagallo:
"_ Aí, sim! Fomos surpreendidos novamente!"
Eu adquiri algumas ações da Ecodiesel, mês passado, para trade (especulação); durante a permanência de tais ações em minha custódia, uma das corretoras a qual sou cliente, disponibilizou um limite operacional (conta margem) para efetuar negociações, sob forma alavancada; limite este baseado no valor das ações da Ecodiesel, custodiadas.
Neste mês, efetuei a venda da totalidade das minhas ações, da empresa Ecodiesel - ticker ECOD3. Com o valor embolsado, adquiri algumas ações da BM&F Bovespa, pela mesma corretora. Para minha surpresa, tais ações não podem ser utilizadas para arbitrar valor na conta margem.
Hoje, acessei ao site da corretora e, mediante o serviço de chat ali disponibilizado, resolvi indagar o motivo de tal fato e, pasmem, recebi como resposta que as ações da BM&F Bovespa não são 'primeira linha' e que, por este motivo, fica impedido o uso delas como propiciadoras de valor para a conta margem (a qual faculta a alavancagem).
Escrevi para o atendente, dizendo que, embora eu não soubesse se ele entendia ou não de mercado, que a BM&F Bovespa é uma das melhores empresas da bolsa brasileira, e, Ecodiesel, está num momento delicado e inserida num setor que atravessa um contexto duvidoso.
Finalizei: Vai aprendendo,....
Que eu também vou, afinal, o aprendiz aqui sou eu,... rs, rs, rs.
"_ Aí, sim! Fomos surpreendidos novamente!"
Eu adquiri algumas ações da Ecodiesel, mês passado, para trade (especulação); durante a permanência de tais ações em minha custódia, uma das corretoras a qual sou cliente, disponibilizou um limite operacional (conta margem) para efetuar negociações, sob forma alavancada; limite este baseado no valor das ações da Ecodiesel, custodiadas.
Neste mês, efetuei a venda da totalidade das minhas ações, da empresa Ecodiesel - ticker ECOD3. Com o valor embolsado, adquiri algumas ações da BM&F Bovespa, pela mesma corretora. Para minha surpresa, tais ações não podem ser utilizadas para arbitrar valor na conta margem.
Hoje, acessei ao site da corretora e, mediante o serviço de chat ali disponibilizado, resolvi indagar o motivo de tal fato e, pasmem, recebi como resposta que as ações da BM&F Bovespa não são 'primeira linha' e que, por este motivo, fica impedido o uso delas como propiciadoras de valor para a conta margem (a qual faculta a alavancagem).
Escrevi para o atendente, dizendo que, embora eu não soubesse se ele entendia ou não de mercado, que a BM&F Bovespa é uma das melhores empresas da bolsa brasileira, e, Ecodiesel, está num momento delicado e inserida num setor que atravessa um contexto duvidoso.
Finalizei: Vai aprendendo,....
Que eu também vou, afinal, o aprendiz aqui sou eu,... rs, rs, rs.
quarta-feira, 15 de setembro de 2010
Petrobras e sua Capitalização
A Petrobrás está realizando a maior capitalização da história global; tal operação financeira é fundamentada pela grande descoberta de petróleo na área conhecida como pré-sal.
Seria este o momento ideal para investir na empresa? Não.
Deve-se a curto prazo, esperar a precificação das ações ofertadas, via capitalização, pelos agentes de mercado; a médio prazo, creio em valorização das ações da petrolífera, devido, principalmente, a uma sinalizadora tendência altista no segmento acionário; contudo, as ações de Petrobrás não buscarão seu topo histórico, neste período de tempo, devido ao período de realização dos investimentos com recursos obtidos, via capitalização.
Para o longo prazo, período de 2 anos, antecedendo a maturação dos investimentos realizados na empresa, as ações serão melhor visualizadas e precificadas pelos agentes formadores de preço.
Seria este o momento ideal para investir na empresa? Não.
Deve-se a curto prazo, esperar a precificação das ações ofertadas, via capitalização, pelos agentes de mercado; a médio prazo, creio em valorização das ações da petrolífera, devido, principalmente, a uma sinalizadora tendência altista no segmento acionário; contudo, as ações de Petrobrás não buscarão seu topo histórico, neste período de tempo, devido ao período de realização dos investimentos com recursos obtidos, via capitalização.
Para o longo prazo, período de 2 anos, antecedendo a maturação dos investimentos realizados na empresa, as ações serão melhor visualizadas e precificadas pelos agentes formadores de preço.
Abertura do Blog a Amigos
A partir de hoje, embora, o blog esteja ainda 'sob construção', pois, não estou familiarizado com todos os recursos para sua montagem e visualização, vou passar para amigos e interessados, principalmente, em investimentos e operações de mercado.
domingo, 5 de setembro de 2010
FRASES
Este espaço fica reservado para algumas frases que criei.
"Por não ter muito a dizer, serei breve.".
"Não há número que satisfaça a ganância.".
"O homem tem uma mania de adivinhação: de tentar prognosticar o futuro e teorizar sobre um passado que não viu.".
"A principal controvérsia entre os economistas é sobre a relação causa-efeito nos números ecônomicos e prognósticos.".
"Na vida, a água está sempre ao fogo; não sabemos se irão fazer um café, um chá ou pelar algum porco".
"O homem tenta por ordem nas coisas, inutilmente, até nas que estão sob seu poder.".
"Parta do princípio de que a maioria das pessoas são imprestáveis. Não deixe de fazer o bem a todos, porém, seja cauteloso.".
"Inflação é a ampla convicção de que os bens produzidos e os serviços prestados estão aquém do preço 'justo'.".
"O mais importante nos investimentos é ter acertado com maior valor investido do que errado com menor valor aplicado.".
"Quando as coisas vão mal e dizem para ter esperança eis o sinal do último apito na curva.".
"Tanto faz o caminho a seguir se não se sabe para onde tem de ir.".
"O discurso dos incompetentes consiste em culpar os outros por seus fracassos.".
"Quem banca o risco se não houver o prêmio?".
"Sem margem de segurança, não há negócio.".
" O consenso está sempre depois da neblina.".
"Por não ter muito a dizer, serei breve.".
"Não há número que satisfaça a ganância.".
"O homem tem uma mania de adivinhação: de tentar prognosticar o futuro e teorizar sobre um passado que não viu.".
"A principal controvérsia entre os economistas é sobre a relação causa-efeito nos números ecônomicos e prognósticos.".
"Na vida, a água está sempre ao fogo; não sabemos se irão fazer um café, um chá ou pelar algum porco".
"O homem tenta por ordem nas coisas, inutilmente, até nas que estão sob seu poder.".
"Parta do princípio de que a maioria das pessoas são imprestáveis. Não deixe de fazer o bem a todos, porém, seja cauteloso.".
"Inflação é a ampla convicção de que os bens produzidos e os serviços prestados estão aquém do preço 'justo'.".
"O mais importante nos investimentos é ter acertado com maior valor investido do que errado com menor valor aplicado.".
"Quando as coisas vão mal e dizem para ter esperança eis o sinal do último apito na curva.".
"Tanto faz o caminho a seguir se não se sabe para onde tem de ir.".
"O discurso dos incompetentes consiste em culpar os outros por seus fracassos.".
"Quem banca o risco se não houver o prêmio?".
"Sem margem de segurança, não há negócio.".
" O consenso está sempre depois da neblina.".
sexta-feira, 3 de setembro de 2010
À Caça de Bons Livros sobre Mercado Financeiro e Avaliação de Empresas
Não está sendo fácil encontrar alguém que entenda de Mercado Financeiro e de Avaliação de Empresas e que possa indicar, para aprendizagem, bons livros,....
Continuo a procurar,...
Este blog, servirá, principalmente, para registro do que fiz, faço e farei durante o tempo em que durar.
Não é um espaço para auto-afirmação, para reconhecimento, apenas para expressar e registrar opiniões e alguns fatos.
Quanto às opiniões e investimentos sobre o mercado, por não ser analista, não mereço credibilidade; por não ser gestor de recursos de terceiros, posso arriscar mais; por não estar ligado a qualquer instituição participante de mercado, possuo liberdade para se expressar; por ser desconhecido e comum, não serei levado em conta.
Investir é uma arte; por mais que pareça ser simples, no país que possui por vários anos, posição de destaque no mundo, entre os mantenedores das mais altas taxas de juros.
Meu objetivo é vencer as alternativas de investimento, e seus produtos, oferecidas às pessoas comuns.
"Dr. Doom"
Hoje, o tal de Nouriel Roubini, acredita que mais de 400 instituições bancárias serão fechadas nos EUA, devido a uma recessão iminente ( http://web.infomoney.com.br/templates/news/view.asp?codigo=1939801 ).
Ele é renomado professor de Economia da Universidade de Nova York. Por isto, também tem faturado altos cachês, pelo mundo, dando palestras. Pessoa pessimista e que gosta de prognósticos catastróficos, não sei se municiado por interesses excusos.
Já que, segundo ele, a recessão virá, porque ele não vende o presente e opera vendido no futuro?
Algumas Ações
Enquanto isto, fiquem registrados alguns dos meus investimentos em ações:
LUPA3 - Comprado a 20,31 - As vendi neste mês. Não creio numa excelente performance a longo prazo.
TERI3 - Comprado a 3,62
KROT11 - Comprado a 14,00
CTNM4 - Comprado a 8,60 (desde maio de 2008 - veja o fator "longo prazo para ações", que maravilha que é)
BVMF3 - Comprado com custo entre 14,05 a 14,10.
Acredito em alta da prata, embora não invista em commodity.
Preço de abertura:
PRATA NOVA YORK Spot 18,92
Personalidades, no mundo dos investimentos, que admiro: Benjamin Grossbaum, Peter Lynch e Warren Buffet.
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